引導(dǎo)基金正在跨區(qū)域“抱團(tuán)”

國資在創(chuàng)投圈又有新風(fēng)向。

近期，創(chuàng)投圈掀起一股新的投資風(fēng)潮，不同地方的國資開始“抱團(tuán)”投企業(yè)或設(shè)基金，地方引導(dǎo)基金跨區(qū)域合作的案例越來越多。這是各地方政府在資本招商方面創(chuàng)新的合作模式。

01跨區(qū)域合作成新趨勢

先來看看直投企業(yè)方面的情況。在過去，地方國資機(jī)構(gòu)投資外地企業(yè)并不罕見，一些知名的國有資本投資公司，如深創(chuàng)投、合肥產(chǎn)投等，早已將投資范圍從本地拓展到全國范圍內(nèi)的企業(yè)。然而，今年這一趨勢尤為明顯。IT桔子的數(shù)據(jù)顯示，自2023年以來，各級地方國資機(jī)構(gòu)投資外地企業(yè)的事件數(shù)量已超過200起，與之前相比數(shù)量翻倍上升。僅以2023年7月為例，截至7月20日，這一數(shù)字已超過20起。廣州、深圳、重慶、廈門、合肥等多地的多家地方國資機(jī)構(gòu)都有出手投資外地企業(yè)。從參與的國資機(jī)構(gòu)投資情況來看，既有自身獨(dú)自投資一家外地企業(yè)事件，也有聯(lián)合 VC 機(jī)構(gòu)共同投資，還有省市級國資亦或者市縣級國資牽手共同投資一家外地企業(yè)。

此前多個(gè)專注于投資本地的國資機(jī)構(gòu)，今年也在拓展邊界出手投資外地企業(yè)。并且，像安徽省這樣的省市級國資機(jī)構(gòu)聯(lián)合投資案例在此前也只是少數(shù)，而在今年地方國資合作投資外地企業(yè)的事件漸漸多了起來，甚至多地國資機(jī)構(gòu)在今年開啟首次合作。

除直投企業(yè)外，在引導(dǎo)基金布局子基金方面，也出現(xiàn)了跨區(qū)域合作的新趨勢。

例如，2022年，陜西省政府投資引導(dǎo)基金多次出資，而落地陜西的子基金LP陣容中，就出現(xiàn)四川省政府LP的身影。根據(jù)工商資料，陜西川發(fā)創(chuàng)星光子創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）于2022年6月20日在陜西省西安市成立，該基金由西安中科創(chuàng)星創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、西安高新新興產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、陜西省政府投資引導(dǎo)基金合伙企業(yè)（有限合伙）、陜西秦創(chuàng)原科技創(chuàng)新投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、四川發(fā)展產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)投資基金管理有限責(zé)任公司共同持股。

據(jù)悉，這次陜西省政府引導(dǎo)基金與四川發(fā)展引導(dǎo)基金攜手，是四川省引導(dǎo)基金首次涉足陜西。與此同時(shí)，該輪落地的子基金中，背后國家級母基金及國資背景LP也不在少數(shù)。其中陜西秦創(chuàng)原硬科技創(chuàng)業(yè)投資基金不僅吸引了國家級母基金，同時(shí)背后LP還不乏浙江、江蘇地區(qū)的區(qū)縣和市級政府的關(guān)注。這種跨區(qū)域合作模式能夠調(diào)動(dòng)多方資源，更好地服務(wù)招商引資的需求。

近期還出現(xiàn)了多地合投新基金的現(xiàn)象：多個(gè)地方引導(dǎo)基金、國資等合力投資同一支基金。這種多地合投新基金的典型案例是國家中小企業(yè)發(fā)展基金旗下子基金的合作。這些子基金的背后是不同地區(qū)的多元化LP，包括多地引導(dǎo)基金、國資、金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)資本等。

02跨區(qū)域合作背后：優(yōu)勢互補(bǔ)，“抱團(tuán)”取暖

深究起來，地方國資跨省跨市投資其它地區(qū)的企業(yè)，不一定是抱著“挖墻腳”的心態(tài)。與過去僅僅追求“基金注冊地”的招商方式不同，地方政府現(xiàn)在更注重與其他地區(qū)合作，通過跨區(qū)域合作來共享資源，助力項(xiàng)目落地。比如，引導(dǎo)基金可以通過與其他地方引導(dǎo)基金合作，共同設(shè)立母基金或聯(lián)合投資子基金，將各自的優(yōu)勢資源相互融合，形成合力，更好地實(shí)現(xiàn)招商目標(biāo)。

政府通過設(shè)立引導(dǎo)基金“以投帶引”促進(jìn)地方產(chǎn)業(yè)發(fā)展，已經(jīng)成為地方招引優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目、推動(dòng)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集聚、引導(dǎo)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要法寶。2023年以來，引導(dǎo)基金的“下沉化”趨勢愈發(fā)顯著。據(jù)母基金研究中心數(shù)據(jù)，在2023年上半年新發(fā)起的母基金中，區(qū)縣級引導(dǎo)基金占比接近半數(shù)，政府引導(dǎo)基金正從部分省、發(fā)達(dá)地市向區(qū)縣“下沉”，這體現(xiàn)了出區(qū)縣級政府引導(dǎo)基金較高的“資本招商”訴求。而地方國資機(jī)構(gòu)“抱團(tuán)合投”、引導(dǎo)基金跨區(qū)合作，也是源于新形勢下各地政府為促進(jìn)本地產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型以及未來戰(zhàn)略布局所采取的舉措。

目前，高科技產(chǎn)業(yè)如人工智能、集成電路、新能源、新材料等已成為各地發(fā)展的重要方向。如何“筑巢引鳳”，吸引高科技企業(yè)在本地區(qū)落地，從而推動(dòng)地區(qū)高端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，就成為了關(guān)鍵問題。

不同地區(qū)的引導(dǎo)基金合作，可以把引導(dǎo)基金的力量集合在一起，形成區(qū)域間的協(xié)調(diào)和聯(lián)動(dòng)。各區(qū)域板塊的產(chǎn)業(yè)稟賦不同、存在產(chǎn)業(yè)合作的空間，可以通過引導(dǎo)基金的合作與聯(lián)動(dòng)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、要素互補(bǔ)。

當(dāng)前，各地方政府在資本招商方面不斷探索創(chuàng)新，助力項(xiàng)目落地，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。從地方國資跨區(qū)域投資外地企業(yè)到引導(dǎo)基金抱團(tuán)，實(shí)際上反映了地方政府在招商引資方面的新思路和創(chuàng)新舉措。在資本招商、基金招商蔚然成風(fēng)的背景下，各地政府開始更加注重整合資源，通過合作抱團(tuán)的方式實(shí)現(xiàn)互利共贏。這種跨區(qū)合作的投資模式也或?qū)⒊蔀槲磥淼胤秸猩桃Y的新常態(tài)。