關(guān)于財政部發(fā)布“金融負債與權(quán)益工具的區(qū)分應用案例”的解讀

2022年9月13日，財政部發(fā)布了5項金融負債和權(quán)益工具區(qū)分相關(guān)的應用案例，就發(fā)債合同條款中包含的投資者保護條款、增資協(xié)議中約定發(fā)行人承擔回購義務以及發(fā)行人履行回購義務時需執(zhí)行減資程序等是否會導致發(fā)行人將收到的款項作為金融負債，以及IPO過程中外部投資者增資入股約定了中止和恢復回售權(quán)條款，或通過簽訂補充協(xié)議的方式改變了發(fā)行人承擔的回購義務，對投資款作為金融負債還是權(quán)益工具的判斷發(fā)生變化時的會計處理方式作了明確。

本期對此次發(fā)布的“金融負債與權(quán)益工具的區(qū)分應用案例”進行解讀。

一、投資者保護條款——金融負債與權(quán)益工具的區(qū)分應用案例與分析

【例】甲公司發(fā)行無固定到期日的中期票據(jù)，募集說明書中約定，在中期票據(jù)存續(xù)期內(nèi)單獨或同時發(fā)生下列應急事件時，應即刻啟動投資者保護應急預案，召開持有人大會商議債權(quán)保護有關(guān)事宜：

1．本公司發(fā)生未能清償?shù)狡趥鶆盏倪`約情況；

2．本公司發(fā)生超過凈資產(chǎn)10%以上的重大損失，且足以影響到中期票據(jù)的按時、足額兌付；

3．本公司作出減資、合并、分立、解散或申請破產(chǎn)的決定；

4．其他可能引發(fā)投資者重大損失的事件。

發(fā)生以上情形的，持有人大會有權(quán)要求發(fā)行人回購或提供擔保，發(fā)行人、發(fā)行人母公司、發(fā)行人下屬子公司、債務融資工具清償義務承繼方等重要關(guān)聯(lián)方?jīng)]有表決權(quán)。持有人大會召集人應在會議表決截止日后第一個工作日將會議決議提交至發(fā)行人，并代表持有人及時就有關(guān)決議內(nèi)容與發(fā)行人及其他有關(guān)機構(gòu)進行溝通。持有人大會會議決議要求發(fā)行人回購或提供擔保的，發(fā)行人應無條件接受。除上述外，不考慮其他情況。

分析：本例中，如果甲公司（發(fā)行人）未能清償?shù)狡趥鶆?、發(fā)生超過凈資產(chǎn)10%以上重大損失且影響中期票據(jù)按時足額兌付、作出減資、合并、分立、解散或申請破產(chǎn)的決定以及發(fā)生其他可能引發(fā)投資者重大損失的事件等，將即刻啟動投資者保護應急預案，召開持有人大會。由于未能清償?shù)狡趥鶆盏葢笔录陌l(fā)生不由發(fā)行方控制，而上述應急事件一旦發(fā)生，按照募集說明書的約定，持有人大會有權(quán)要求發(fā)行人回購或提供擔保，且發(fā)行人應無條件接受持有人大會的上述決議。因此，本例中，甲公司作為該中期票據(jù)的發(fā)行人，不能無條件地避免交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務，應當將其確認為一項金融負債。

分析依據(jù)：根據(jù)《企業(yè)會計準則第37號——金融工具列報》第十條等相關(guān)規(guī)定；參考《應用指南2018》第12 頁等相關(guān)內(nèi)容。

二、投資者保護條款如何影響負債和權(quán)益的區(qū)分？

公司發(fā)行中期票據(jù)、可續(xù)期債券等債務工具時，募集說明書中都會約定投資者保護條款，即明確發(fā)生哪些事項時，債券持有人可以召開持有人大會，持有人大會就發(fā)行人應當承擔的回購義務或提供增信措施等解決措施進行表決。

投資者保護條款本身或結(jié)合募集說明書中的其他條款是否會影響募集資金作為金融負債或權(quán)益工具的判斷，主要需要關(guān)注兩點：

發(fā)行人自身是否能夠控制啟動投資者保護機制的情形的發(fā)生；

持有人大會決議是否要求發(fā)行人回購或提供擔保等，以及發(fā)行人是否需要無條件地接受并執(zhí)行持有人大會的決議。

如果發(fā)行方不能自主控制應急事件等的發(fā)生，當這些事件發(fā)生時持有人大會有權(quán)要求發(fā)行人回購、提供擔?；驁?zhí)行不封頂?shù)睦侍野l(fā)行人必須無條件接受并執(zhí)行持有人大會的決議時，該條款構(gòu)成或有結(jié)算條款，發(fā)行人應當將取得的資金確認為一項金融負債。

假設雖然發(fā)行方不能自主控制應急事件的發(fā)生，但是這些事件發(fā)生時持有人大會僅有權(quán)要求利率跳升，但跳升次數(shù)有限、有最高票息限制且封頂利率未超過同期同行業(yè)同類型工具平均的利率水平，或者跳升總幅度較小且封頂利率未超過同期同行業(yè)同類型工具平均的利率水平，則利率跳升不構(gòu)成間接義務。

根據(jù)CAS?37第十二條，附有或有結(jié)算條款的金融工具，指是否通過交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)進行結(jié)算，或者是否以其他導致該金融工具成為金融負債的方式進行結(jié)算，需要由發(fā)行方和持有方均不能控制的未來不確定事項（如股價指數(shù)、消費價格指數(shù)變動、利率或稅法變動、發(fā)行方未來收入、凈收益或債務權(quán)益比率等）的發(fā)生或不發(fā)生（或發(fā)行方和持有方均不能控制的未來不確定事項的結(jié)果）來確定的金融工具。

能否有足夠的資金支付到期的債務、是否會發(fā)生重大損失、是否會發(fā)生可能引發(fā)投資者重大損失的事件等情形不由發(fā)行人或持有方控制，即屬于或有結(jié)算條款，且不屬于或有結(jié)算條款的例外中“幾乎不具有可能性”的情形，發(fā)行人不能無條件地避免以現(xiàn)金回購自身權(quán)益工具的合同義務，應當將其確認為一項金融負債。

實務中，可能還會有其他投資者保護條款要做同樣的分析，例如，一旦發(fā)行人視同清算或發(fā)生清算事件、財務指標承諾未達標、財務狀況發(fā)生重大變化、控制權(quán)變更或信用評級被降級等，那么該永續(xù)債一次到期應付。包含此類條款的永續(xù)債也應當被分類為金融負債。

“作出減資、合并、分立、解散或申請破產(chǎn)的決定”若屬于發(fā)行人根據(jù)相應的議事機制能夠自主決定的事項，則不影響永續(xù)債屬性劃分。